Dzimis Mētrienas pagasta "Dūškupos" kur viņa tēvs Pēteris bija izdarīgs zemkopis un nepārspējams vīnu darinātājs. Mācījies vietējā pagastskolā un Madonas proreālskolā. Beidzis Rīgas 1. pilsētas ģimnāziju (1922). 1922. gada rudenī viņš sāk iesūtīt feļetonus un satīriskus dzejoļus laikrakstiem un žurnāliem. Bijis laikraksta "Latvis" (1923-27), "Pēdējā Brīdī" redakcijas loceklis (1927-36), Žurnāla "Mūsu Mājas Viesis" redaktors (1939-40). 
Beidzis LU Tiesību zinātņu fakultāti (1942).
 1944 emigrējis uz Vāciju, strādājis Internacionālā bēgļu organizācijā, bijis Baltijas universitātes Pinnenbergā aspirants. Vēlāk dzīvojis trimdā ASV.
Oļģerta Liepiņa dzīvē iezīmējas vairāki darbības virzieni un intereses – žurnālistika (raksta apskatus, recenzijas, politiskas ievirzes rakstus), un vērojams, rakstniecība – saista prozas žanrs, kurā galvenie tēmu loki ir vēsture un vēsturiskas, sarežģītas personības.